在交易员即将结束令人眩晕的3月之际全球金融市场恐将迎来又一周的波动在这个月里对美欧银行的担忧主导了市场情绪并使各大央行抗击通胀的努力复

在交易员即将结束令人眩晕的3月之际，全球金融市场恐将迎来又一周的波动。在这个月里，对美欧银行的担忧主导了市场情绪，并使各大央行抗击通胀的努力复杂化。　　随着新的交易周在悉尼早盘开始，日元和瑞士法郎兑美元小幅走高。在俄罗斯总统普京上周六就在白俄罗斯部署战术核武器发表评论后，交易员将注意力集中在避险资产上。欧元基本持平，此前欧洲央行副行长金多斯表示，银行业的不确定性意味着欧洲央行将逐会决定利率政策。

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避险资产的需求有所增加，尤其是过去四周上涨的日元，因为对一系列银行健康状况和美国可能出现衰退的担忧重创了市场。周五，随着德意志银行(DB.US)成为最新一家受到投资者审查的银行，以及美国财政部长耶伦召开金融稳定监督委员会会议，波动再次席卷全球市场。

据知情人士透露，美国当局正在考虑是否以及如何向第一共和银行(FRC.US)提供支持，使其有更多时间来充实资产负债表。此外，在硅谷银行(SIVB.US)本月早些时候倒闭后，硅谷国家银行(VLY.US)和第一公民银行(FCNCA.US)据称都在争夺这家银行。瑞士方面，瑞士银行业监管机构表示，瑞信(CS.US)可能面临调查的威胁。

美国最高监管机构上周五表示，尽管一些银行面临压力，但整体金融体系是健康的。

银行业的困境促使债券交易员大幅改变了对货币政策的预期。他们放弃了美联储将在5月再次加息的押注，并增加了官员最早将在6月降息的押注。交易员还下调了对欧洲央行和英国央行的加息预期。

“当央行过度紧缩时，情况就会崩溃，”Brandywine Global Investment Management投资组合经理Jack　　McIntyre表示，“但你不能过于消极，因为所有这些事情都可能很快发生变化。现在存在双向风险。”

昏暗前景

与此同时，本周的一份报告可能显示，衡量美国通胀的一个关键指标仍然居高不下，这提醒投资者和美联储必须走钢丝才能维持物价和金融稳定。

在这种模糊的政策前景下，衡量短期美国国债波动性的指标接近2008年以来的最高水平。两年期国债收益率上周五触及3.55%，为去年9月以来的最低水平，交易员纷纷抛售加息押注。3月初自2007年以来首次超过5%以来，该利率已下跌逾100个基点。

日元本月已上涨约4%，涨幅超过其他主要货币，原因是市场波动较大，而且债券收益率暴跌削弱了其他经济体相对于日本的利率优势。包括澳元和新西兰元在内的与大宗商品相关的货币表现不佳。

Columbia Threadneedle Investments利率策略师Ed Al　　Hussaini表示，他预计随着美联储的紧缩政策放缓经济，债券将出现反弹，但美联储收紧政策的波动性和速度突显出市场的脆弱性。

“我们原本以为这将在未来9个月发生，但它在9天内就发生了，”他表示，“我不想抱怨，但我担心这一切发生得太快了。”

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